手臂上长小水泡还痒可能是湿疹、手癣等原因导致的，具体分析：
1.湿疹：湿疹是由多种内、外因素引起的真皮浅层及表皮炎症，临床上急性期皮损以丘疱疹为主，有渗出倾向，慢性期以苔藓样变为主，易反复发作。
2.手癣：手癣是指由皮肤癣菌引起的手部浅表皮肤真菌感染，主要累及指间、手掌，严重时可波及手背及腕部，手部可出现水疱、脱屑等病变。